{"id":753,"date":"2021-04-23T10:41:44","date_gmt":"2021-04-23T10:41:44","guid":{"rendered":"https:\/\/reganvanrooy.com\/?p=753"},"modified":"2025-08-19T13:44:41","modified_gmt":"2025-08-19T09:44:41","slug":"financement-des-filiales-africaines","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/funding-african-subsidiaries\/","title":{"rendered":"Financement des filiales africaines - sortir des sentiers battus"},"content":{"rendered":"<div id=\"fws_66224b85121de\"  data-column-margin=\"default\" data-midnight=\"dark\"  class=\"wpb_row vc_row-fluid vc_row standard_section\"  style=\"padding-top: 0px; padding-bottom: 0px; \">\n<div class=\"row-bg-wrap\" data-bg-animation=\"none\" data-bg-overlay=\"false\">\n<div class=\"inner-wrap\">\n<div class=\"row-bg\"  style=\"\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"row-bg-overlay\" ><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"row_col_wrap_12 col span_12 dark left\">\n<div  class=\"vc_col-sm-12 wpb_column column_container vc_column_container col no-extra-padding inherit_tablet inherit_phone\"  data-t-w-inherits=\"default\" data-bg-cover=\"\" data-padding-pos=\"all\" data-has-bg-color=\"false\" data-bg-color=\"\" data-bg-opacity=\"1\" data-hover-bg=\"\" data-hover-bg-opacity=\"1\" data-animation=\"\" data-delay=\"0\" >\n<div class=\"vc_column-inner\" >\n<div class=\"column-bg-overlay-wrap\" data-bg-animation=\"none\">\n<div class=\"column-bg-overlay\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"wpb_wrapper\">\n<div class=\"wpb_text_column wpb_content_element\" >\n<div class=\"wpb_wrapper\">\n<h2 style=\"text-align: center;\">Financement des filiales africaines - sortir des sentiers battus<\/h2>\n<h2 style=\"text-align: center;\"><em>ou<\/em><\/h2>\n<h2 style=\"text-align: center;\">Pr\u00eater \u00e0 la h\u00e2te, se repentir \u00e0 loisir<\/h2>\n<p>Comme les oiseaux qui mettent des vers dans le bec ouvert de leurs petits, les groupes mondiaux sont confront\u00e9s \u00e0 la n\u00e9cessit\u00e9 de financer leurs filiales (\u201csubs\u201d). Comme nous l'avons expliqu\u00e9 dans notre r\u00e9cent article (<a href=\"https:\/\/reganvanrooy.us8.list-manage.com\/track\/click?u=50c1c52be8133ca1e90146830&amp;id=0335f4b999&amp;e=f178dfe778\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">cliquez ici pour lire<\/a>) en Afrique est complexe et pleine d'emb\u00fbches fiscales.<\/p>\n<p>Le choix se porte sur la dette ou les fonds propres. En termes simples, l'effet fiscal de chaque option est le suivant :<\/p>\n<ul>\n<li>Les int\u00e9r\u00eats encourus par la filiale \u00e9trang\u00e8re sur la dette avanc\u00e9e sont d\u00e9ductibles des b\u00e9n\u00e9fices de cette filiale ;<\/li>\n<li>Les int\u00e9r\u00eats sont impos\u00e9s dans le pays o\u00f9 le pr\u00eateur (Finance Co) est bas\u00e9 ; tandis que les int\u00e9r\u00eats sont impos\u00e9s dans le pays o\u00f9 le pr\u00eateur (Finance Co) est bas\u00e9.<\/li>\n<li>Les dividendes vers\u00e9s par la sous-entreprise en guise de compensation \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re pour sa participation au capital ne sont pas d\u00e9ductibles des b\u00e9n\u00e9fices. Les dividendes sont consid\u00e9r\u00e9s comme exon\u00e9r\u00e9s d'imp\u00f4t lorsqu'ils sont per\u00e7us par la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re.<\/li>\n<\/ul>\n<h3><strong>Financement historique<\/strong><\/h3>\n<p>Historiquement, les groupes ont toujours pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 se financer par l'emprunt. Non seulement pour des raisons fiscales, mais aussi parce que l'on consid\u00e8re g\u00e9n\u00e9ralement qu'un pr\u00eat est plus flexible. Il est donc plus facile de revenir en arri\u00e8re que d'injecter des capitaux. Mais ce type de financement peut aussi, en th\u00e9orie, donner lieu \u00e0 des avantages fiscaux. Lorsque la dette est avanc\u00e9e d'une juridiction \u00e0 faible taux d'imposition vers une juridiction \u00e0 taux d'imposition \u00e9lev\u00e9, une d\u00e9duction fiscale est accord\u00e9e pour les int\u00e9r\u00eats \u00e0 un taux d'imposition effectif \u00e9lev\u00e9, les int\u00e9r\u00eats \u00e9tant impos\u00e9s \u00e0 un taux d'imposition effectif faible. Par cons\u00e9quent, en th\u00e9orie, l'avantage fiscal pour le groupe correspond \u00e0 la diff\u00e9rence entre les taux d'imposition des deux pays.<\/p>\n<p>C'est ainsi que cela fonctionnait autrefois. Mais dans la pratique, malheur au directeur financier qui pense qu'il s'agit d'un gain fiscal facile, lorsqu'il s'agit de financer des filiales africaines. Dans la pratique, il existe une myriade d'obstacles, notamment<\/p>\n<ul>\n<li>Retenue \u00e0 la source (\u201cWHT\u201d) sur le paiement des int\u00e9r\u00eats, qui ne peut souvent pas \u00eatre r\u00e9cup\u00e9r\u00e9e par le pr\u00eateur ;<\/li>\n<li>Tests de d\u00e9ductibilit\u00e9 des int\u00e9r\u00eats par l'emprunteur ;<\/li>\n<li>Des sous-b\u00e9n\u00e9fices faibles et des r\u00e8gles de report de pertes limit\u00e9es qui annulent l'avantage d'une d\u00e9duction pour l'emprunteur ;<\/li>\n<li>Une documentation p\u00e9nible sur les prix de transfert pour justifier le montant et les conditions du pr\u00eat ;<\/li>\n<li>Approbation du contr\u00f4le des changes ;<\/li>\n<li>Pertes de change et co\u00fbts de conversion ;<\/li>\n<\/ul>\n<p>ce qui signifie que l'obtention d'avantages fiscaux par le biais d'un financement est souvent une chim\u00e8re.<\/p>\n<p>Nous conseillons de recourir \u00e0 diff\u00e9rents moyens de financement en raison de ces \u00e9cueils et de la lourdeur des formalit\u00e9s li\u00e9es au contr\u00f4le des changes et \u00e0 la taxe de vente. Les injections de capitaux peuvent \u00eatre un m\u00e9canisme appropri\u00e9 en fonction du pays.<\/p>\n<h3>Financement par leasing<\/h3>\n<p>Une autre option est le cr\u00e9dit-bail. Supposons qu'une filiale africaine ait besoin d'un financement pour acheter l'\u00e9quipement n\u00e9cessaire \u00e0 son activit\u00e9. Que se passerait-il si l'\u00e9quipement \u00e9tait lou\u00e9 au lieu d'\u00eatre pr\u00eat\u00e9 pour permettre \u00e0 la filiale d'acheter l'\u00e9quipement ?<\/p>\n<p>La soci\u00e9t\u00e9 financi\u00e8re pourrait elle-m\u00eame acqu\u00e9rir le bien (en tant que propri\u00e9taire l\u00e9gal) et le louer \u00e0 la filiale \u00e9trang\u00e8re pour qu'elle l'utilise dans le cadre de ses activit\u00e9s. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, les avantages fiscaux li\u00e9s au financement par l'emprunt peuvent \u00eatre reproduits dans le cadre d'un cr\u00e9dit-bail sans qu'il soit n\u00e9cessaire de s'en pr\u00e9occuper :<\/p>\n<ul>\n<li>Limites \u00e0 la d\u00e9duction du paiement de la location par la filiale \u00e9trang\u00e8re ;<\/li>\n<li>Traditionnellement, les loyers sont admis en d\u00e9duction par la juridiction \u00e9trang\u00e8re ; et<\/li>\n<li>Imposition d'une forte IRS sur les loyers. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, mais avec quelques exceptions notables, aucune IRS ne s'applique aux redevances de location.<\/li>\n<li>La possibilit\u00e9 pour le groupe de structurer l'acquisition du bien de mani\u00e8re \u00e0 ce qu'elle ait lieu dans un pays qui offre des abattements\/incitations fiscales favorables, qui ne sont g\u00e9n\u00e9ralement pas disponibles dans le pays africain \u00e9tranger concern\u00e9, est un avantage suppl\u00e9mentaire du cr\u00e9dit-bail.<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Conclusion<\/h3>\n<p>Par cons\u00e9quent, les groupes disposent d'un plus grand nombre d'options de financement et ces options ne se limitent pas \u00e0 un choix entre la dette et les capitaux propres. L'option choisie doit \u00eatre appropri\u00e9e en fonction des circonstances uniques de votre entreprise, du profil fiscal de la filiale \u00e9trang\u00e8re concern\u00e9e ainsi que des diff\u00e9rences entre les lois fiscales des pays applicables.<\/p>\n<p>N'h\u00e9sitez pas \u00e0 nous contacter pour en savoir plus ou cliquez ici pour prendre rendez-vous avec l'un de nos collaborateurs.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"fws_66224b8512f22\"  data-column-margin=\"default\" data-midnight=\"dark\"  class=\"wpb_row vc_row-fluid vc_row standard_section\"  style=\"padding-top: 0px; padding-bottom: 0px; \">\n<div class=\"row-bg-wrap\" data-bg-animation=\"none\" data-bg-overlay=\"false\">\n<div class=\"inner-wrap\">\n<div class=\"row-bg\"  style=\"\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"row-bg-overlay\" ><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"row_col_wrap_12 col span_12 dark center\">\n<div  class=\"vc_col-sm-12 wpb_column column_container vc_column_container col no-extra-padding inherit_tablet inherit_phone\"  data-t-w-inherits=\"default\" data-bg-cover=\"\" data-padding-pos=\"all\" data-has-bg-color=\"false\" data-bg-color=\"\" data-bg-opacity=\"1\" data-hover-bg=\"\" data-hover-bg-opacity=\"1\" data-animation=\"\" data-delay=\"0\" >\n<div class=\"vc_column-inner\" >\n<div class=\"column-bg-overlay-wrap\" data-bg-animation=\"none\">\n<div class=\"column-bg-overlay\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"wpb_wrapper\">\n\t\t\t\t<a class=\"nectar-button small regular accent-color  regular-button\" style=\"\" href=\"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/contact-us\/\" data-color-override=\"false\" data-hover-color-override=\"false\" data-hover-text-color-override=\"#fff\"><span>Contactez nous<\/span><\/a>\n\t\t\t<\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"fws_66224b8513b4d\"  data-column-margin=\"default\" data-midnight=\"dark\"  class=\"wpb_row vc_row-fluid vc_row standard_section\"  style=\"padding-top: 0px; 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La bonne structure prot\u00e9gera vos actifs, am\u00e9liorera votre position mon\u00e9taire, soutiendra vos op\u00e9rations commerciales, facilitera l'expansion et les changements futurs de votre entreprise et optimisera votre taux d'imposition global. Il est complexe et co\u00fbteux d'essayer de d\u00e9m\u00ealer une structure sous-optimale mise en place \u00e0 la h\u00e2te ou sans tenir compte de tous les faits pertinents. <a href=\"https:\/\/www.mra.mu\/index.php\/taxes-duties\/overview-of-taxes\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">planifier \u00e0 l'avance<\/a>.<\/p>\n<p>La structuration d'une entreprise internationale est \u00e0 la fois une science et un art - c'est notre domaine d'expertise. <a href=\"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/contact-us\/\">Regan van Rooy<\/a> est un cabinet de conseil en fiscalit\u00e9 internationale et en structuration qui se concentre sur l'Afrique. Nous avons des bureaux en Afrique du Sud, \u00e0 l'\u00eele Maurice et en Irlande et nous pouvons vous aider pour toute question relative \u00e0 la fiscalit\u00e9 internationale ou \u00e0 la structuration.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Funding African subsidiaries \u2013 thinking outside the proverbial box or Lend in Haste, Repent at Leisure Like birds putting worms in the open beaks of their young, global groups are faced with the requirement to finance their subsidiaries (&#8220;subs&#8221;). As discussed in our recent article (click here to read) funding subs in Africa is complex [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":248,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[13,15],"tags":[23,888,42,36,44,41,34,33,39,45,40,35,37,43,24,38],"class_list":["post-753","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-international-tax","category-africa","tag-africa","tag-african-tax","tag-currency","tag-debt","tag-equity","tag-exchange-control","tag-financing","tag-funding","tag-interest","tag-leasing","tag-profits","tag-subsidiaries","tag-tax-benefits","tag-tp","tag-transfer-pricing","tag-wht"],"acf":{"question_1":"","answer_1":"","question_2":"","answer_2":"","question_3":"","answer_3":"","question_4":"","answer_4":""},"publishpress_future_workflow_manual_trigger":{"enabledWorkflows":[]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/753","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/18"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=753"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/753\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7537,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/753\/revisions\/7537"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/248"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=753"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=753"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=753"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}