{"id":2915,"date":"2023-08-25T12:00:17","date_gmt":"2023-08-25T08:00:17","guid":{"rendered":"https:\/\/reganvanrooy.com\/?p=2915"},"modified":"2024-12-04T17:56:55","modified_gmt":"2024-12-04T13:56:55","slug":"nouvelles-modifications-des-regles-de-deductibilite-des-interets-dans-le-cadre-de-la-sas-que-se-passe-t-il","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/more-changes-to-sas-interest-deductibility-rules-whats-going-on\/","title":{"rendered":"Nouvelles modifications des r\u00e8gles de d\u00e9ductibilit\u00e9 des int\u00e9r\u00eats en Afrique du Sud - que se passe-t-il ?"},"content":{"rendered":"
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L'ann\u00e9e derni\u00e8re, nous avions attir\u00e9 l'attention sur la proposition de retrait de l'avis de pratique 31 (PN31) par le SRAS<\/a>\u00a0. Nous avons \u00e9galement pr\u00e9dit que le retrait propos\u00e9 n'irait pas de l'avant sans modifications concomitantes de la l\u00e9gislation fiscale pour tenir compte des accords de pr\u00eats commerciaux affect\u00e9s par le retrait du PN31.<\/p>\n

Le ministre des finances a r\u00e9affirm\u00e9 ce point de vue dans son discours sur le budget 2023 et, comme pr\u00e9vu, le projet de loi modifiant les lois fiscales, qui a \u00e9t\u00e9 soumis \u00e0 l'avis du public le 31 juillet 2023, contient une nouvelle concession visant \u00e0 att\u00e9nuer l'effet n\u00e9gatif que le retrait du PN31 aurait sur les accords de pr\u00eats commerciaux valides.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Quelle est donc la concession ?<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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Dans la mesure o\u00f9 il s'applique aux accords de pr\u00eats adoss\u00e9s conclus par des soci\u00e9t\u00e9s holding non commerciales, l'all\u00e9gement propos\u00e9 ne permettra \u00e0 ces soci\u00e9t\u00e9s holding de demander une d\u00e9duction fiscale pour les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s que si elles per\u00e7oivent des int\u00e9r\u00eats d'une autre soci\u00e9t\u00e9 faisant partie du m\u00eame groupe de soci\u00e9t\u00e9s. Pour ce faire, la soci\u00e9t\u00e9 holding non commerciale doit d\u00e9tenir une participation d'au moins 70% dans le capital de la soci\u00e9t\u00e9 holding non commerciale, ce qui n'est pas le cas de la soci\u00e9t\u00e9 holding non commerciale.\u00a0investisseur<\/i>\u00a0la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 laquelle les fonds ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9troc\u00e9d\u00e9s.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Cela suffit-il ?<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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\u00c0 notre avis, la concession propos\u00e9e est d\u00e9ficiente \u00e0 bien des \u00e9gards et nous pensons que de nombreux accords commerciaux l\u00e9gitimes de pr\u00eats adoss\u00e9s ne pourront pas b\u00e9n\u00e9ficier de la concession propos\u00e9e. Nous faisons donc activement pression sur le SARS pour qu'il \u00e9largisse le champ d'application de la concession propos\u00e9e.<\/p>\n

Il convient \u00e9galement de noter que la concession propos\u00e9e est en fait assez punitive lorsqu'elle est lue en conjonction avec une autre concession de l'Union europ\u00e9enne. bien que<\/i>\u00a0une modification non li\u00e9e aux r\u00e8gles existantes qui limite ou restreint la d\u00e9ductibilit\u00e9 fiscale des int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s \u00e0 des personnes exon\u00e9r\u00e9es d'imp\u00f4t, telles que les pr\u00eateurs non r\u00e9sidents fiscaux.<\/p>\n

L'effet punitif de ces propositions est peut-\u00eatre mieux d\u00e9montr\u00e9 \u00e0 l'aide d'un exemple<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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Exemple illustratif<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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  • La soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re Ltd est r\u00e9sidente fiscale et constitu\u00e9e dans un pays \u00e9tranger.<\/li>\n
  • Elle souhaite d\u00e9velopper, entretenir et investir dans un projet d'infrastructure critique en Afrique du Sud.<\/li>\n
  • Foreign Company Ltd est un acteur mondial majeur dans ce secteur.<\/li>\n
  • La soci\u00e9t\u00e9 \u00e9trang\u00e8re ne d\u00e9tiendra qu'une participation de 35% dans le capital de la \u201csoci\u00e9t\u00e9 de projet\u201d sud-africaine qui d\u00e9tiendra et exploitera le projet d'infrastructure.<\/li>\n
  • Les 65% restants du capital de la soci\u00e9t\u00e9 de projet sont d\u00e9tenus par divers actionnaires locaux non connect\u00e9s, y compris des partenaires d'autonomisation et des organisations communautaires\/caritatives.<\/li>\n
  • Aucun actionnaire ne d\u00e9tient une participation majoritaire dans les actions de la soci\u00e9t\u00e9 de projet.<\/li>\n
  • Le financement du projet d'infrastructure est un m\u00e9lange de dettes et de capitaux propres, et ce m\u00e9lange est essentiellement dict\u00e9 par les besoins de financement des actionnaires locaux qui devront s'endetter pour financer leur investissement.<\/li>\n
  • Le recours \u00e0 la dette dans la structure n'est donc pas n\u00e9cessairement une condition de la mani\u00e8re dont Foreign Company Ltd souhaite structurer le financement de l'investissement.<\/li>\n
  • L'efficacit\u00e9 fiscale globale de la structure de financement, entre autres, est \u00e9galement essentielle pour garantir que le prix demand\u00e9 par la soci\u00e9t\u00e9 de projet soit aussi bas que possible. L'efficacit\u00e9 fiscale n'est donc pas n\u00e9cessairement con\u00e7ue pour que les actionnaires puissent tirer davantage de b\u00e9n\u00e9fices du projet d'infrastructure critique.<\/li>\n
  • Foreign Company Ltd d\u00e9tient des int\u00e9r\u00eats similaires dans des projets d'infrastructure en Afrique du Sud, ce qui rend n\u00e9cessaire la cr\u00e9ation d'une soci\u00e9t\u00e9 holding sud-africaine (\u201cSA HoldCo\u201d) qui d\u00e9tient directement ces divers investissements minoritaires.<\/li>\n
  • Foreign Company Ltd est donc tenue d'investir 100 millions de rands sous forme de pr\u00eat portant int\u00e9r\u00eat au taux de 10% par an dans Project Company par le biais d'un accord de pr\u00eat adoss\u00e9 avec SA HoldCo, comme l'illustre le diagramme suivant :<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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    L'effet global de la concession propos\u00e9e et des autres modifications de la l\u00e9gislation est le suivant :<\/p>\n

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    • Bien que SA Hold Co ne fasse aucun b\u00e9n\u00e9fice (elle per\u00e7oit des int\u00e9r\u00eats de 10 millions de rands par an et paie des int\u00e9r\u00eats de 10 millions de rands par an), elle ne peut pas demander de d\u00e9duction fiscale pour les charges d'int\u00e9r\u00eats car elle ne per\u00e7oit pas d'int\u00e9r\u00eats d'une soci\u00e9t\u00e9 qui fait partie du m\u00eame groupe de soci\u00e9t\u00e9s.<\/li>\n
    • SA Hold Co est donc tenue de payer un imp\u00f4t de 27% par an sur un b\u00e9n\u00e9fice imposable de 10 millions de rands, bien qu'elle n'atteigne que le seuil de rentabilit\u00e9 commerciale de l'accord de pr\u00eat.<\/li>\n
    • En m\u00eame temps, la soci\u00e9t\u00e9 de projet peut ne pas \u00eatre autoris\u00e9e \u00e0 demander une d\u00e9duction fiscale pour tous les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s \u00e0 SA HoldCo, ce qui augmente la charge fiscale de la soci\u00e9t\u00e9 de projet et diminue son b\u00e9n\u00e9fice d'exploitation.<\/li>\n
    • Les investisseurs locaux partagent \u00e9galement cette charge et re\u00e7oivent moins de dividendes et de remboursements de pr\u00eats, ce qui a un impact n\u00e9gatif sur leur capacit\u00e9 \u00e0 rembourser leur dette plus rapidement.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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      Et maintenant ?<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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      Comme on peut le voir, la concession propos\u00e9e et les autres modifications de la l\u00e9gislation compliquent inutilement la situation de tous les investisseurs en cr\u00e9ant des cons\u00e9quences fiscales punitives, ce qui, en fin de compte, fait monter le prix demand\u00e9 par la soci\u00e9t\u00e9 de projet pour fournir le service d'infrastructure essentiel. L'ensemble du projet pourrait ne plus \u00eatre viable et \u00eatre abandonn\u00e9.<\/p>\n

      La concession propos\u00e9e et d'autres modifications de la l\u00e9gislation rendent \u00e9galement n\u00e9cessaire la mise en \u0153uvre de structures de financement alternatives, telles que les structures de financement par actions pr\u00e9f\u00e9rentielles, qui placent invariablement les investisseurs locaux dans une position moins avantageuse.<\/p>\n

      Les investisseurs locaux peuvent \u00eatre tenus de se procurer leurs fonds par le biais d'actions pr\u00e9f\u00e9rentielles aupr\u00e8s de pr\u00eateurs locaux et, d'apr\u00e8s mon exp\u00e9rience, les actions pr\u00e9f\u00e9rentielles sont beaucoup plus co\u00fbteuses et complexes \u00e0 mettre en \u0153uvre et \u00e0 administrer et, en fin de compte, laissent moins d'argent dans les poches des investisseurs et plus dans les poches des bailleurs de fonds concern\u00e9s.<\/p>\n

      Il est clair que les amendements propos\u00e9s posent probl\u00e8me et que, s'ils sont promulgu\u00e9s, les investisseurs devront proc\u00e9der \u00e0 des changements afin d'\u00e9viter des r\u00e9sultats totalement inefficaces sur le plan fiscal. Nous devons \u00e9galement nous demander s\u00e9rieusement si et dans quelle mesure la politique fiscale incite les investissements \u00e0 entrer ou \u00e0 sortir du pays...<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      Last year we drew attention to the proposed withdrawal of Practice Notice 31 \u00a0(PN31) by SARS\u00a0. We also predicted that the proposed withdrawal would not go ahead without concurrent amendments to the tax legislation to cater for commercial lending arrangements adversely impacted by the withdrawal of PN31. These views were re-affirmed by the Minister of […]<\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":2254,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[292,256,8,260,259],"tags":[],"class_list":["post-2915","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-foreign-business","category-sars","category-south-africa","category-south-african-revenue-authority","category-tax"],"acf":[],"publishpress_future_workflow_manual_trigger":{"enabledWorkflows":[]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2915","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/18"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2915"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2915\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4634,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2915\/revisions\/4634"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2254"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2915"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2915"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/reganvanrooy.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2915"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}