Chez Regan van Rooy, nous nous occupons généralement de la recherche de traités, des prix de transfert et de la structuration fiscale délicate - mais de temps en temps, le cirque politique lance quelque chose de tellement sismique sur le plan économique que nous devons tout simplement y prêter attention. Entrée en scène à droite : Donald J. Trump - président, une fois de plus - et sa nouvelle série de tarifs douaniers.
Oui, c'est officiel. À partir de ce “Le jour de la libération”, Le président Trump a officiellement réimposé son programme protectionniste en adoptant un vaste programme de droits de douane qui a déjà fait l'effet d'une onde de choc sur les marchés mondiaux.
Qu'est-ce qu'un tarif douanier, pourquoi est-il important et que fait-il ? L'homme des tarifs 2.0 pour le commerce mondial et pour votre entreprise ? Voyons les choses en détail.
Tarifs 101 - Un petit rappel
Les droits de douane sont des taxes imposées sur les marchandises importées. Ils ont plusieurs objectifs principaux :
- Protéger l'industrie nationale des produits étrangers moins chers
- Générer des revenus pour le gouvernement
- Punir ou influencer les pays étrangers par un effet de levier économique
Ils sont disponibles en deux saveurs :
- Tarifs ad valorem - un pourcentage de la valeur de l'article (par exemple, 10% sur tous les téléviseurs)
- Tarifs spécifiques - un montant fixe par unité (par exemple, $500 par voiture)
Conséquence ? Les produits importés deviennent plus chers. C'est une bonne chose pour les producteurs locaux, mais ce n'est pas toujours aussi simple, surtout lorsque les chaînes d'approvisionnement mondiales sont si profondément imbriquées.
Un (très) bref historique
Historiquement, les droits de douane ont constitué une source majeure de revenus avant l'apparition des impôts modernes sur le revenu. Au fil du temps, cependant, les pays se sont rendu compte que l'ouverture des échanges profitait généralement à tous. Cela a conduit à l'essor des accords commerciaux multilatéraux et à la création d'institutions telles que l'Organisation mondiale du commerce (OMC). OMC, qui encourage la réduction des droits de douane et la coopération économique.
Au 21e siècle, nous avons assisté à un retour en force du nationalisme économique avec La première présidence de Trump. Entre 2018 et 2020, les États-Unis ont lancé une véritable guerre commerciale avec la Chine et ont frappé de manière sélective d'autres pays avec des droits de douane sur l'acier, l'aluminium et les produits technologiques.
Aujourd'hui, la suite est arrivée.
Trump 2.0 : Les tarifs douaniers sont officiellement réactivés
Juste au moment où nous pensions que la paix commerciale mondiale était sur le point de s'installer, Le Donald a de nouveau sorti son crayon à papier économique, cette fois pour redéfinir les règles du commerce mondial avec toute la subtilité d'une boule de démolition dans un magasin de porcelaine. Oui, les États-Unis ont considérablement augmenté leurs droits de douane, et les conséquences se font déjà sentir.
Il n'y a pas que la Chine - c'est un rôti mondial
La Chine est peut-être le plat principal de ce buffet tarifaire, mais elle ne mange pas seule. Les États-Unis ont décrété de nouveaux droits de douane à l'encontre d'un grand nombre de pays, notamment Membres de l'UE, Vietnam, Afrique du Sud, et même Lesotho (oui, le Lesotho - le minuscule royaume de montagne aujourd'hui pris dans le feu croisé du commerce mondial). Les taux tarifaires varient, mais le signal est clair : tout le monde est suspect.
Naturellement, la Chine a riposté, et les États-Unis ont riposté à leur tour, et la spirale du "tit-for-tat" se poursuit. L'économie mondiale ressemble aujourd'hui à une réunion de famille gênante où tout le monde se dispute l'addition et casse les meubles.
Les marchés : Effrayés et en perdition
Les marchés détestent l'incertitude et rien n'est plus incertain que des droits de douane arbitraires de la part de la première économie mondiale. C'est ce que nous constatons :
- Les cours des actions s'effondrent dans le monde entier
- Hausse des rendements obligataires, Les prix des obligations chutent - mauvaise nouvelle pour les fonds de pension et les épargnants prudents.
- La volatilité monte en flèche, Les investisseurs s'interrogent : quelle sera la prochaine étape, les droits de douane sur le soleil ?
Les trois principes pervers de la théologie commerciale de Trump
Les nouveaux droits de douane ne sont pas seulement agressifs, ils s'appuient aussi sur une vision du monde économique plutôt excentrique :
1. Fixation sur les échanges de marchandises uniquement
Le Donald semble croire que seules les marchandises comptent dans le commerce. Les services sont apparemment invisibles, peut-être parce qu'il est impossible d'apposer un autocollant “Made in China” sur une consultation Zoom. Cela conduit à des conclusions étranges. Par exemple, les États-Unis gèrent un important déficit du commerce des marchandises avec de nombreux pays, mais si l'on tient compte de ses exportations de services, qui dominent le marché, l'Union européenne se trouve dans une position de force. la balance des paiements globale devient souvent excédentaire. Ce n'est pas si injuste, après tout. Pourtant, la formule est la suivante : trouver un déficit commercial pour les marchandises, ignorer les services et imposer un droit de douane égal à la moitié de ce déficit. Voilà ! La justice économique à la Trump.
2. Réciprocité à sens unique
Selon cette approche, seuls les États-Unis peuvent imposer des droits de douane. Si d'autres pays osent leur rendre la pareille, c'est tout simplement injuste. Le monde est donc censé accepter la punition poliment, sans dessert.
3. Négociation à la hausse (ou à la baisse)
Les États-Unis sont majoritairement une économie axée sur les services - environ 80% du PIB. L'industrie manufacturière représente environ 18%, et l'agriculture joue un rôle si faible qu'il s'agit essentiellement d'une erreur d'arrondi. Pourtant, les droits de douane visent à relancer l'industrie manufacturière en rendant les importations plus coûteuses. Même si cela fonctionne (ce qui est loin d'être le cas), cela risque de remplacer les emplois du secteur des services, mieux rémunérés, par des emplois moins bien payés dans les usines - un cas évident de régression économique déguisée en progrès.
Chaînes d'approvisionnement : Une fois brisées, plus si facilement
Supposons un instant que les droits de douane parviennent à relocaliser l'industrie manufacturière aux États-Unis. Avant que cela ne se produise, les chaînes d'approvisionnement mondiales devront se briser et se reconstruire - un processus désordonné et coûteux. Et une fois réformées, ces chaînes d'approvisionnement favoriseront probablement plus mince, plus expérimenté ailleurs. Les nouveaux projets américains devront se battre en amont, face à des concurrents qui construisent désormais à moindre coût et plus rapidement.
Ainsi, même si ce grand plan travaux, il peut en résulter moins de choix, des prix plus élevés, et moins d'emplois hautement qualifiés - l'équivalent économique d'une bataille gagnée et d'une guerre perdue.
Alors que les tensions commerciales augmentent et que les marchés vacillent, nous continuons à suivre de près l'évolution de la situation. Si vous vous inquiétez de l'impact que cela pourrait avoir sur votre entreprise ou vos investissements, n'hésitez pas à nous contacter, nous sommes là pour vous aider pour vous aider à naviguer dans la folie.
D'ici là, bonne fête de la libération ou, comme le dit The Economist, bonne fête de la ruine.
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