Interdiction des structures en boucle : Gone.... Mais pas oubliée ?

Dans notre lettre d'information envoyée par courriel le 13 novembre 2020, nous avons annoncé en grande pompe que la South African Reserve Bank (SARB) avait finalement aboli son interdiction d'utiliser des véhicules d'investissement sud-africains connus sous le nom de “structures en boucle” à partir de 2021. Cependant, peu de temps après, la circulaire de la SARB annonçant l'abolition a été retirée de manière inattendue. Nombreux sont ceux qui se sont demandés ce que cela signifiait. L'interdiction avait-elle été rétablie ? Tout est devenu clair lorsqu'une nouvelle circulaire a été publiée le 4 janvier 2021 : Les structures en boucle sont effectivement autorisées à partir du début de cette année, mais elles sont désormais soumises à des exigences de conformité strictes.

La position préalable sur les structures en boucle

Pour résumer, une structure en boucle, selon le dernier manuel de la SARB, est une “structure offshore” (tel qu'un trust ou une société) formé “par (ou à l'initiative de) un résident d'Afrique du Sud qui, par le biais d'un réinvestissement de fonds dans la zone monétaire commune ou ZMC (comprenant l'Afrique du Sud, le Lesotho, la Namibie et l'Eswatini/Swaziland)... acquiert des actions ou un autre intérêt dans un actif de l'AMC”. En d'autres termes, une structure en boucle est créée lorsque des fonds provenant de la ZMC circulent ou sont “bouclés” à travers une structure offshore pour revenir dans la ZMC.
La SARB considérait ces véhicules comme des mécanismes permettant de contourner son contrôle sur les fonds quittant le pays, d'où leur interdiction pure et simple. Au fil du temps, la position de la SARB s'est toutefois assouplie et les boucles ont été autorisées dans certaines circonstances.

Avec l'assouplissement général du contrôle des changes prévu en mars 2021, on s'attendait généralement à ce que leur réglementation disparaisse complètement.

La nouvelle position sur les structures en boucle

Malheureusement, il semble que ce ne soit pas le cas. Si la nouvelle circulaire de la SARB permet aux particuliers, aux entreprises et aux fonds de capital-investissement résidant en Afrique du Sud (mais, notamment, pas à d'autres types de fiducies) d'investir des fonds par l'intermédiaire d'une structure en boucle, elle prévoit des exigences strictes en matière de communication d'informations. Les investisseurs devront informer la SARB, par l'intermédiaire d'un courtier agréé (c'est-à-dire généralement leur banque locale), de l'investissement et soumettre des rapports d'avancement annuels. Plus important encore, ils devront prouver (par exemple, au moyen d'une confirmation écrite d'un auditeur ou d'un autre document) que les transactions impliquées dans la boucle sont effectuées dans des conditions de pleine concurrence.
Outre ces règles de déclaration, la nouvelle législation fiscale évoquée dans notre précédent bulletin d'information supprime tout avantage fiscal découlant des structures en boucle désormais autorisées.

À emporter

La nouvelle circulaire ouvre certainement des possibilités d'investissement, mais il existe des exigences strictes en matière de conformité. N'hésitez pas à nous contacter pour obtenir des conseils sur ces questions et sur d'autres opportunités liées à l'assouplissement prévu du contrôle des changes.

Comment pouvons-nous vous aider ?

La façon dont vous structurez votre entreprise est une question cruciale lorsque vous vous développez à l'échelle mondiale. La bonne structure protégera vos actifs, améliorera votre position monétaire, soutiendra vos opérations commerciales, facilitera l'expansion et les changements futurs de votre entreprise et optimisera votre taux d'imposition global. Il est complexe et coûteux d'essayer de démêler une structure sous-optimale mise en place à la hâte ou sans tenir compte de tous les faits pertinents. planifier à l'avance.

La structuration d'une entreprise internationale est à la fois une science et un art - c'est notre domaine d'expertise. Regan van Rooy est un cabinet de conseil en fiscalité internationale et en structuration qui se concentre sur l'Afrique. Nous avons des bureaux en Afrique du Sud, à l'île Maurice et en Irlande et nous pouvons vous aider pour toute question relative à la fiscalité internationale ou à la structuration.